谷歌可以暂时放松一下心情了，因为微软向雅虎递交的高达446亿美元的收购报价遭到雅虎董事会的正式拒绝。雅虎董事会在2月11日正式对外公布，认为微软提交的收购报价，“极大低估了雅虎的价值”。但是，微软随后表示，雅虎拒绝收购要约是件“不幸的”事情，并表示推进这一交易符合双方的最大利益。

雅虎在最新的声明中称：“经过仔细的评估，我们认为微软提交的收购方案极大低估了雅虎的价值，包括我们的全球品牌、庞大的全球受众、在广告平台方面的大量投入、未来发展前景、自由现金流、潜在的盈利能力、以及在全球的投资等等。”不过随即，微软发布声明称，这是“不幸的”。微软重申，它保留采取必要手段的权力，以确保雅虎股东能够有机会实现因微软的收购提议而产生的价值。

在这一交易进行的过程中，谷歌在幕后扮演了非常重要的角色。为了阻止微软收购雅虎，谷歌已经明确表示愿意为雅虎提供帮助，并呼吁反垄断监管部门介入调查。”不过，由于投资者对微软可能会提高收购报价仍抱有希望，雅虎股价周一上涨了67美分，报收于29.87美元，全天涨幅达2%。微软股价报收于28.21美元，全天下跌35美分。

艾瑞一互联网分析师接受记者采访时表示，微软的反应似乎发出了一个这样的信号：为了成功收购雅虎微软将发动一场恶意收购战。微软可以通过直接向雅虎股东召标或通过自己任命董事会人选来逐步替代雅虎的董事会。微软进行的代理权争夺战最有可能通过今年6月举行的雅虎股东大会上，通过改组董事会达成收购雅虎。不过要实施这一存在风险的计划，微软必须驱逐雅虎现在的10名董事会成员。

互联网专家吕伯望接受记者采访时认为，如果双方不妥协，最极端的情况可能是微软试图强行收购。微软可以直接从雅虎股票持有者那里收购，在控制一定数量的股票后让雅虎董事会换人。在这种恶意收购情况下，雅虎也可采取防范措施，增加股票发行量，让收购者付出大代价。然而，强行收购的结局可能是两败俱伤。“收购，特别是技术类公司的收购，存在高风险和高失败率。”

不过也有分析师认为，雅虎对微软的拒绝是抬高收购价格的一种手段。投资银行的分析师马丁·普科宁表示：“雅虎并非不愿意考虑每股低于40美元的开价，这很可能只是雅虎为了抬高价格的谈判策略。最后雅虎可能以每股35、36或者37美元的价格成交。”很多分析人士认为，微软可能把它的开价提高到每股35美元。